作者是NH Investment & Securities的分析师。 可以通过 jaemin.ahn@nhqv.com 联系到他。 ——埃德。

SkyLife 的 ENA 频道的竞争力将随着热播剧吴律师的成功而显着增强。 同样好兆头的是,由于高速互联网转售,卫星广播和有线电视用户数量的下降趋势似乎正在平静下来。


股价被低估; 演变为综合媒体播放器

– 我们维持 SkyLife 的买入评级和 W12,000 的目标价。 随着热播剧吴宇森的成功,该公司的频道ENA的​​竞争力将显着增强。 展望未来,渠道吸引力和伴随的广告销售看起来很适合增长。 我们相信 SkyLife 不仅是一家仅提供广播线路的卫星广播业务,而且正在发展成为一家生产和分发内容的综合媒体播放器。 同样是好兆头,SkyLife 的核心卫星广播业务正在通过收购有线广播播放器 HCN 和高速互联网转售来弥补用户数量的下降。

– SkyLife 的股票目前的 2022 年市盈率仅为 6.7 倍,由于卫星广播的限制和用户数量的下降,估值折让很大。 与竞争对手 LG Hello Vision 和竞争对手的电信公司相比,我们认为 SkyLife 的股票被过度低估。 特别是考虑到其内容业务的竞争力正在扩大,以及由于高速互联网转售而对其卫星广播业务的担忧逐渐减少,我们认为 SkyLife 的股价正在为复苏做好准备。


– 我们认为 ENA 频道(由子公司 SkyLife TV 运营)的竞争力已通过 Extraordinary Attorney Woo 的受欢迎程度得到证实。 2H22,该频道的广告销售将通过一系列计划中的新内容扩大,包括Good Job!、Recruit、I am Solo 的后续节目和新的名人露营节目。

2Q22 回顾:OP 符合预期

– 在综合基础上,SkyLife 宣布 2Q22 销售额为 W2542 亿(同比+45.2%,+5.6% qq)和 OP 为 W233 亿(+0.4% yy,-9.6% qq),OP 满足我们的预期W241 亿和 W244 亿的共识。 电信服务销售额(W330 亿,同比增长 139.0%)因公司移动和高速互联网产品组合竞争力的增强而上升。 而且,广告销售额(W137 亿,同比增长 90.3%)随着特别律师 Woo 的成功而大幅攀升。 我们预计 22 年第三季度的广告和内容销售业绩将进一步强劲。



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作者 盟军